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（以下内容从山西证券《新材料周报：聚乳酸应用持续拓展，重视生物基材料渗透率提升机会》研报附件原文摘录）投资要点市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块均回落。基础化工涨跌幅为-%，跑赢沪深300指数%，在申万一级行业中排名第5位。新材料指数涨跌幅为-%，跑赢沪深300指数%。观察各子板块，可降解塑料下跌%、锂电化学品下跌%、OLED材料下跌%、半导体材料下跌%、膜材料下跌%、有机硅下跌%、碳纤维下跌%。观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为倍（12%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为倍（0%）；锂电池市盈率为倍（1%）；锂电化学品市盈率为倍（6%）；半导体材料市盈率为倍（2%）；可降解塑料市盈率为倍（93%）；OLED材料市盈率为倍（75%）；膜材料市盈率为倍（86%）。从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为%，处于近两年%分位数水平，具备显著的配置优势。不足一成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为%，表现占优的个股有蓝晓科技(%)、川宁生物(%)、瑞华泰(%)等，表现较弱的个股包括康强电子(-%)、光威复材(-%)、信德新材(-%)等。机构净流入的个股占比为%，净流入较多的个股有蓝晓科技(亿)、天赐材料(亿)、万华化学(亿)等。78只个股中外资净流入占比为%，净流入较多的个股有蓝晓科技(亿)、雅克科技(亿)、圣泉集团(亿)等。行业动态行业要闻：《乌海市促进可降解材料产业发展条例》公布，9月1日起施行日本首次，100%聚乳酸长丝商业化应用日本FANCL所有直营店使用100%PLA展示架六部门联合印发，全面推进氢能标准建设重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议聚乳酸应用持续拓展，重视生物基材料渗透率提升机会。近日，日本HighChem等机构共同开发了以100%聚乳酸（PLA）制成的长丝纱线（长纤维），并已制作成T恤，于PLAYPRODUCTSTUDIO旗下服装品牌MaisonSpecial发售。聚乳酸长丝纱线具备丝绸质感、高光泽等优势，同时HighChem等也解决了聚乳酸的染色性难题。与聚酯制成的T恤相比，聚乳酸T恤在原料制造时的二氧化碳约可减少86%。此外，日本FANCL以HighChem生产的聚乳酸作为化妆品展示架，从2023年4月开始已陆续安装在所有直营店。PLA来源于植物，通过玉米、蔗糖等发酵产生乳酸，乳酸聚合形成聚乳酸，下游主要用于吸管、膜袋材料、3D打印等领域，另外，由于PLA具有良好的可纺性，长期应用价值有望体现在纺织领域。我们建议关注具备生产以聚乳酸为代表的生物基材料供应商，包括海正生材、金丹科技、凯赛生物及华恒生物。海正生材：在聚乳酸技术方面积累近20年，率先打破国外技术封锁，是国内首家实现PLA规模化生产的企业。公司目前拥有万吨PLA产能，另外有2万吨产线处于试车状态，IPO募投的年产15万吨聚乳酸项目将于2024年底投产，现有客户意向采购量覆盖公司扩增后产能比例较高，未来业绩增长确定性高。金丹科技：乳酸及乳酸盐产能居全球第二，国内乳酸行业龙头，沿乳酸产业链向下游拓展，积极进行一体化布局并且攻克丙交酯技术难关。2022年2月公司发布可转债募投万吨聚乳酸项目，有望在2025年打通玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链，贡献增量业绩。凯赛生物：全球长链二元酸龙头，招商局入股有望拓宽生物基尼龙空间；华恒生物：全球丙氨酸龙头，选品及规模化能力突出有望持续拓展品类。风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

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